安防行業發展空間廣闊。根據《中國安防行業“十二五”發展規劃》，2015年行業總產值將達5000億元，年復合增長率約20%.金融、交通、政府等安防應用將更加深入，新應用領域教育、衛生、體育、能源、廠礦企業等需求增長加快，社區、居民安防應用開始升溫，市場應用逐步由中心城市、大城市向二、三級城市及農村地區延伸，由沿海地區向中西部地區延伸。平安城市、智能交通仍處發展中前期，視頻監控未來有廣闊的發展空間。
龍頭公司受益。作為國內視頻監控龍頭廠商(綜合實力明顯強于第二位的大華股份[47.68 0.04% 股吧 研報])，公司研發能力強，編解碼技術領先，提供深入編解碼芯片軟件設計的垂直一體化廠商，其關鍵后端設備DVR全球第一，國內絕對領先。未來將受益于安防行業的持續增長。
前端設備市場規模大，增長迅速。前端采集設備攝像機數量多、市場規模大于后端設備，前端設備從模擬向數字化、網絡化、高清化升級，未來前端設備市場增長將快于后端設備，增長空間更為廣闊。公司前端設備圖像處理技術國際領先，前端數字化、高清化采集設備產品線越來起全面，價格較低，性價比優于國外品牌，替代進口實現高速增長。
公司仍處快速增長通道，預計2011-2013年EPS分別為1.52、2.09、2.84元，PE分別為28.2、20.6、15.1倍，給予“買入”評級。
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